(转)他的識人絕活 打造百億美元操盤團隊 惠理集團葉維義 香港最精準的投資者之一

  • 他的識人絕活 打造百億美元操盤團隊

他的識人絕活 打造百億美元操盤團隊

1

與謝清海共同創辦惠理集團的葉維義,來自香港建築業世家, 但他婉拒接班、投入金融業,靠獨特的識人學,他與謝清海一起將惠理集團, 打造為亞洲最大獨立資產管理公司。

你,願不願意放棄家族傳承的事業,與好友從零開始?你,願不願意每天凌晨四點起床工作、運動,晚上九點睡覺,作息日復一日?這種聽來辛苦又枯燥的生活,大多數人都會敬而遠之,但有一個人,不僅成功做到這兩點,而且以二十年時間,與夥伴打造出亞洲最大獨立資產管理公司。他,就是惠理集團非執行名譽主席,葉維義。

香港文華東方酒店裡,葉維義獨自坐在角落,短髮貼耳、穿著樸素,看來就像一位不起眼的中年人,但是論投資眼光,他可能是香港最精準的投資者之一,過去兩年,葉維義的預測觀點,事後檢驗都準確實現。

例如二○一三年初葉維義曾表示,最看好日本股市,當年日股大漲超過五成;去年元月,他又預期,一四年中國股市有機會絕地翻身、成為最驚喜的市場,到了下半年,A股果然如平地一聲雷暴漲。葉維義深厚的投資功力可見一斑。
選人生

放棄雄厚家業,寧願從頭奮鬥二十年

其實,葉維義來自中國浙江寧波葉家,家世背景頗為顯赫。清朝末年時,身為寧波商幫領導者的葉家,總資產已有八百萬兩白銀,相當於清廷年財政收入十分之一。祖父葉庚年成立的新昌營造,是全香港最大建築商,包括香港海洋公園、澳門威尼斯人酒店,都由新昌負責興建完成。

出身豪門,葉維義卻婉拒接班,反而另起爐灶,這讓葉維義的創業經歷增添幾許傳奇色彩。原來一九九○年時,葉維義由美國返回香港,處理家族企業上市事宜,當時擔任摩根建富證券研究部主管的謝清海,參與相關作業,兩人因此結識。葉維義發現,自己與謝清海的投資觀點不謀而合,於是打算創業。

同時,他向父親葉謀遵坦言,沒有意願接班,想走自己的路。

作風開明的葉謀遵,以自由、尊重的態度教育孩子,就連學校校長來信,詢問是否贊成兒子吸菸,葉謀遵也回覆說,讓孩子自行決定。因此即便葉謀遵第一時間的反應並不樂意,最後基於尊重孩子的選擇,還是決定支持葉維義創業。「做任何事都要有passion(熱情)……,如果勉強沒興趣的人掌舵,對股東、同事都不公平。」葉謀遵說。

得到父親支持,葉維義得以放手一搏,與謝清海集資五百萬美元,成立惠理基金管理公司,兩人一開始便以實地走訪企業、專門研究中小型股為號召,每年訪談上市櫃公司次數多達二千五百次,透過密集拜訪、研究所提出的投資見解、選股方向,有別於當年股市的主流思惟,可說是開風氣之先。

創業之初的辦公室內,除了葉維義、謝清海兩人,只有一位祕書。葉維義坦言:「那時候我們不知道有一天會上市,能做到今天的成績,只是覺得,這個方向發展下去應該可以做(資產管理),也沒有Plan B(替代方案),就開始做了。」

身段軟、好相處
投資觀點對了,合作時放手讓夥伴去做

他的好友兼合夥人、惠理集團主席兼聯席首席投資總監謝清海,這樣評論這位創業夥伴:「他是我遇過最聰明、最有創造力的人。因為他總能跳出框架思考,無論我們談業務或者投資標的,他的獨到分析,經常讓我佩服。」

多次訪談葉維義的《主場新聞》創辦人蔡東豪,有另一番觀察。蔡東豪指出:「基金經理人自尊心都很強,長期下來,關係往往容易生變,不容易維持原來的陣容……我看過太多基金拆夥了!」他補充:「但作為一位夥伴,葉維義知所進退,還能夠適時鬆手,這很不容易。

」這一點,謝清海也呼應:「葉維義是個好相處的人,我們認識二十二年,中間一次爭執也沒有。」

顯然,在講究利益的金融業,懂得識人、聚人是葉維義成功的關鍵。他明白,自己雖然熱愛投資,但最擅長的還是發掘人才,而非在第一線操盤,因此他決定退居幕後,專心尋找各路好手加入團隊。更難得的是,葉維義自從沒有全職在公司上班以來,每年惠理發放紅利時,他也分文不取,讓其他員工共享。

挑基金經理人
經濟壓力大、愛點高級香檳者不用

談到挑選夥伴的心法,葉維義說:「人不容易改變,所以一選就要選對、Buy and hold(長期持有)!」他的識人祕訣,是與對方先當朋友,從不同環境觀察此人,例如觀察對方在用餐時,對待餐廳服務生的態度,依此判斷他的性格。

葉維義認為,一位好的基金經理人有強烈企圖心與出色的操作績效,只是入選的必備條件;找經理人時,他還會觀察對方的財務收支情況,假設名下房地產已還清貸款,家庭經濟壓力不大,這樣的對象,就有可能成為葉維義看好的操盤手。相對地,「如果市況好時,每到酒吧,一出手就點幾瓶Dom Perignon(編按:香檳王),這種人再怎麼擅長投資,機會大概也有限。」葉維義說。

這套無形的識人、聚人學功力,不僅讓葉維義慧眼相中謝清海,○七年惠理掛牌時,投資團隊有四名負責操盤的經理人,迄今為止,只有一人自立門戶,其他三位都仍一起工作;在唯利至上的香港社會,惠理同仁所展現的團隊向心力,連葉維義自己也認為十分難得。

不過,像葉維義這樣一位投資高手,初出茅廬時,也曾是盲目殺進殺出的散戶,直到遭遇慘敗,才開始認真研究投資。

找標的
趨勢比數字重要、投資不要投機

原來在一九八四年時,葉維義剛進入職場,在美國Lazard投資銀行工作。當時一位好友告訴他,買賣豬肉期貨很容易賺錢,見獵心喜的他,馬上跟進,想不到一下子就賠了五、六千美元,幾乎血本無歸。「那是我好一陣子的薪水!」葉維義苦笑。

經此一役,葉維義親身體驗到期貨槓桿的高風險,也意識到自己連行情的變化也壓根不了解。「我一下子體會到,你要先認識風險何在,然後才可能找到獲利的機會,從此我就非常小心(cautious)於研究投資。」這也是葉維義走上投資之路的主因。而歷經一、二十載的淘洗沉澱,他也已淬鍊出三大投資心法:「趨勢比數字重要,EQ比IQ重要,投資而不要投機。」

如今,葉維義除了持有惠理集團一六%股權,還參與另外三檔基金事務,但他的生活習慣,還是二十年來如一日,非常自律。與葉相識多年的漫畫家馬榮成,形容這位老友「每晚都早睡,真的好規律!這一點,周遭朋友沒人能做到!從這也能看出,他的自律精神很強。」

對葉維義來說,自律的背後,為的是從容面對事業與生活,「我比別人早四小時起床,不只是工作,還有回覆大批e-mail。然後去健身房。把這些事情統統忙完後,還是比別人早到公司。這等於是,我準備了好幾小時『避險』(hedge);比方說,今天你突然早一點來訪問,我就能夠充分準備,不會太過忙亂。」他隨後笑說:「其實我的投資觀念,好像跟安排時間的態度有點像,都是給自己預留充分餘地!」

當年在香港靜悄悄開業的惠理集團,如今已是管理資產達一三三億美元的大公司,堅持不懈的葉維義,因為識己更識人,事業版圖已不在父親與祖父之下,也算是為當年支持他放手一搏的父親,奉上一個無可挑剔的交代。

葉維義
出生:1959年
現職:惠理集團非執行名譽主席
經歷:香港行政會議成員、港交所理事會成員
學歷:哥倫比亞大學法律學院畢業

葉維義珍藏的投資祕訣

在葉維義案前有一本《The Education of a Value Investor》,格外引人注意,在記者詢問下,葉維義果然大力推薦:「我認為這本書,很適合有心學習價值投資的人閱讀!」

這本書講述作者Guy Spier自己的故事,他取得牛津與哈佛大學學位後,進入投資銀行工作;當公司涉及詐欺醜聞,決定另謀他就,卻因前雇主聲名狼藉,找不到新工作,才轉向操作家族資產為主的Aquamarine基金,並且逐步取得不錯的投資成績單。自1997年至該書出版,該基金的報酬率約為463%,大幅超越S&P 500指數同期報酬率167%。

Guy Spier回顧生涯,他認為,受良好的教育固然有助於訓練投資,但檢視自身缺陷與專注思考,更是投資者不可少的要點。他提出投資8大要點,投資人不妨作為依據,用來檢討自己的心理素質。

投資者8大成功心法


1. 避免頻繁關注股價變化
2. 不買任何人推薦的標的
3. 別和公司經營團隊打交道
4. 永遠從公開資訊著手研究股票,然後才是其他管道
5. 只和沒有利益關係的人討論自己的部位
6. 永遠不要在開盤時掛單買進或賣出
7. 如果持股一買進就套牢,至少抱滿2年
8. 不要談論自己的持股部位與比重
Advertisements

Leave a Reply

Fill in your details below or click an icon to log in:

WordPress.com Logo

You are commenting using your WordPress.com account. Log Out / Change )

Twitter picture

You are commenting using your Twitter account. Log Out / Change )

Facebook photo

You are commenting using your Facebook account. Log Out / Change )

Google+ photo

You are commenting using your Google+ account. Log Out / Change )

Connecting to %s